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　　起首：Gangtise投研

　　以下为12月31日热门题材的涨幅进展

　　制造 | 科技（9条）

　　01． AI手机分析师示意，字节选拔努比亚合营斥地AI手机，两边已缔结框架条约，到2025年Q1会拿出具体决议，2025年Q2进行样机坐褥、测试，2025年Q3末到10月份可能会举办居品发布会推出新址品。手机订价在5000~7000元区间，成本主要提高在SOC芯片、内存和散热模组。由于数据处理多功耗加多，散热条目更高，散热模组比泛泛手机多100元傍边。

　　02． 特高压大众示意，量度2025年特高压量度核准4条直流和4条交流澄莹。4条交流澄莹隔离是鄂尔多斯到蒙西、山东烟台到威海、浙江环网、攀西澄莹；4条直流澄莹隔离是蒙西到京津冀、甘肃到四川、西藏到大湾区、南疆到川渝。两条招标可能性较大。招标方面，若是8条澄莹齐能笃定，可能立地提议招标，4条交流招标可能性更大；开工方面，4条交流开工性比较大。

　　03． 智能电表大众示意，接头到2024年举座基建情况，2025年国网投资可能会举座同比上浮10%傍边。2024年智能电表招标领域可能杰出7000万只，按单价300元核算约210亿傍边；2025年量度冲破8000万只的招门径备，举座呈提高趋势。

　　04． 石化油服分析师示意，2025年能源装备可能是重头戏，岁首特朗普可能提议明确政策。市集对能源装备有担忧，如油价和成本开支情况，但从特朗普前次任期及本次情况看，能源部长的不雅点可能使好意思国来岁政策有大变化；量度2025年油价跌幅不大，成本开支好于刻下担忧状态，传统能源和新能源关连修复有望触底回升。

　　05． 工买卖储能大众示意，从从业者辅导看，工买卖储能信得过的大竞争大洗牌还未到来，可能要到2025年竞争一年才会有松手。现在行业处于早期，全球还在口头系统雄厚性等基础方面，但跟着内卷历害市荟萃快速磨砺。异日胜出的企业一是电芯厂，二是pcs厂。2024年工买卖储能总装机预期在7~8GWh，2025年竞争虽历害且有新玩家入场，但装机量会更多，预期增长率在60~70%，2026H1预期完成行业洗牌和出清。

　　06． 办事器电源分析师示意，2024年Ai办事器电源单价比较2023年有较大提高，2023年价值量在0.8~1元/W傍边，2024年以GB200为例，价值量为4~5元/W。异日单价会下降，原因包括供应商加多、中枢电力电子器件价钱下调等，量度可能降至2~3元/W。

　　07． DeepSeek分析师示意，现在DeepSeek-V3还莫得多模态才智，功能仅限于翰墨关连任务处理，尚未达到对标起初进模子的状态。市集不应因该模子发布就觉得AI大模子对算力需求会下降，因为后续触及多模态和合成数据等时，对算力用量会有较大提高。

　　08． 存算一体分析师示意，存算一体化芯片行业现在处于0~的阶段，现在主要运用于末端、旯旮的算力运用，举例有创业公司将芯片运用于降噪耳机，使降噪松手明显提高。诚然从逻辑上看是半导体产业笃定的发展标的，但由于底层创新难度大，本色斥地中濒临诸多贫窭，如基于NOR Flash斥地需要和代工场进行底层创新，斥地成本可能与斥地CPU或GPU荒谬以至更高。

　　09． AI眼镜分析师示意，4月Meta智能眼镜搭载大模子后，月销量从2~4万台攀升到15万台，后督察在20万台傍边，促销时可达27~28万台，年化百万台的销量使AI眼镜成为新兴产业趋势。尽管2024年AI智能眼镜热度反复高涨，但觉得带清爽的AR眼镜更合适需求，2025年行业重心居品有望从AI眼镜向AR眼镜移动，2025Q3 CVD量产冲破、垂直阵列堆叠期间下的单片全彩微清爽屏居品将批量坐褥委派部分客户，是居品界说要津节点。

　　消费 | 医健（3条）

　　01． 电影分析师示意，2025年春节档，封神第二部和哪吒第二部量度票房在40亿量级，唐探1900和侠之大者量度20亿票房，熊出没雄厚在10亿量级，举座春节档影片量度带来130~140亿票房，2025Q1量度票房200亿傍边，这将对新消忙碌还原有极大促进作用，量度2025年举座市集票房在550~600亿元之间，较2024年有30~40%的增长。

　　02． 户外体育分析师称，户外畅通行业高景气度握续，2024年10~11月天猫户外悉数GMV同比增长30%傍边，其中销量增长7%，均价增长21.5%，抖音GMV同比增长84%，其中主要驱能源为销量。其中冲锋衣方面，可隆销量增长100%以上，骆驼、鼻祖鸟和凯乐石等偏中高端品牌均有增长，迪卡侬和吉普有不同进度的下滑，羽绒服方面，伯希和、迪卡侬增长超三倍，凯乐石、鼻祖鸟增长70~80%，加拿大鹅有所下滑。

　　03． 家电分析师量度，2024年国补政策延续性很强，不太可能出现空窗期，主要系家电抵消费拉动作用明显。国补领域无需惦念，虽启程点财政额度约300亿元到2024年11月中旬接近用完，但本色到年底破费领域达500多亿元，政策不会在某个节点俄顷截止，2025年国补对家电行业的撑握和景气度延续值得期待。

　　材料 | 能源（5条）

　　01． 硅料分析师示意，对于2025Q1光伏企业的减产动向和魄力，龙头企业抒发了将产能削减到50~60%的意愿，这种意愿比较强烈；与之前Q2~Q3有所不同，之前企业虽在会上容许减产，但且归后会有记挂，而此次的腻烦曲直论其他企业怎样，我方齐要减产。若是2025H1硅料价钱一直在4.5万元/吨以下，现在仍是停掉半年的产能到来岁年中也不太可能透顶退出行业。企业唯有在资金链断裂的情况下才会退出，但产能会保留，看不到这些产能被拔除算作废铁售卖的情况。

　　02． 硅料分析师示意，以彭博预测为例，2025年全球光伏装机660~700GW，盘算推算出2025年需要硅料量177万吨，扣除2025年底库存20万吨，来岁本色产量约157万吨，低于2024年的184万吨。 若2025年督察265万吨产能且80万吨不投产，开工率不到60%；若部分投产达300万吨，开工率约56%。

　　03． 焦煤分析师称，2024年国内焦煤均价为1900元/吨，同比下降300元/吨，降幅有所收窄。1~10月国内焦煤产量同比下降5.3%，主要系山西减产。1~11月焦煤入口量同比增长20%，入口焦煤中50%傍边来自蒙古国，25%来自俄罗斯。异日国内焦煤供给增量有限，增量主要源于入口，增量中33%来自蒙古国，25%来自澳大利亚。

　　04． 能源煤分析师称，2024年1~11月国内能源煤价钱平均为859元/吨，量度12月不到850元/吨，同比下降110~120元/吨。2024年5500大卡能源煤长协均价为701元/吨，同比下降13元/吨。1~10月世界煤炭入口量同比增长13.5%，量度全年入口量为5.2~5.3亿吨（其中能源煤4亿吨傍边），同比超10%，增量中60%来自澳洲，印尼、蒙古隔离为28%和19%，俄罗斯减少22%。

　　05． 煤炭分析师称，近期煤价超季节性着落主要系：一是国内供给加多；二是印度等地需求偏淡，而煤炭多推销至我国；三是国内暖冬，需求欠安，库存偏高。作陪煤矿春节休假，入口端，因国内煤价着落将导致国表里价差倒挂加大而缩量，2025年1月后供给对煤价有撑握，量度本轮煤价将反弹到780~790元/吨。

　　A股精选三季报要点（5条）

　　01． 华西能源2024年第三季度申报清爽，公司举座功绩进展存所改善。申报期内，公司结尾营业收入20.51亿元，同比增长45.62%，主要收货于新缔结单及奉行名目加多。包摄于上市公司股东的净利润为7610.77万元，同比增长135.98%，扣除独特常性损益后净利润为8076.02万元，同比增长138.75%。酌量活动产生的现款流量净额为-7.17亿元，主要由于支付货款、税款和其他酌量活动关连现款加多。投资活动产生的现款流量净额为8.63亿元，主要由于转让自贡银行带来的现款流入。松手申报期末，公司总金钱为97.76亿元，较上年末略有下降。包摄于上市公司股东的整个者权力为6.28亿元，较上年末增长3.79%。

　　02．金固股份2024年第三季度营业收入9.57亿元，同比增长12.02%，包摄于上市公司股东的净利润3237.05万元，同比增长1693.86%，主要收货于主营业务提高。申报期内，公司预支款项加多183%，达到3.97亿元，主要由于业务增长导致预支货款加多；其他应收款加多32.16%，达到4010.84万元，主要由于业务保证金开销加多。此外，长久待摊用度加多186.64%，达到457.29万元，主要由于研发中心项现在期进入加多。申报期末，公司总金钱80.27亿元，较上年末增长1.13%；包摄于上市公司股东的整个者权力42.07亿元，较上年末增长1.86%。

　　03．天津普林2024年第三季度申报清爽，公司营收和净利润均结尾权贵增长。第三季度营业收入达到3.13亿元，同比增长127.72%，主要收货于泰和电路并表的影响。净利润为1025万元，同比增长51.52%。岁首至申报期末，公司营业收入为8.29亿元，同比增长88%，净利润为3094万元，同比增长34.70%。申报期内，公司总金钱达到19.55亿元，同比增长30.09%，主要由于珠海工场进入使用和预支材料款加多。同期，公司短期告贷和长久告贷均有所加多，主要由于银行贷款加多和支付紧要金钱重组名目款项。

　　04．源飞宠物2024年第三季度申报清爽，公司营业收入和净利润均结尾同比增长，但酌量活动产生的现款流量净额大幅下降。第三季度营业收入为3.87亿元，同比增长28.59%；净利润为4584.84万元，同比增长19.14%。然则，酌量活动产生的现款流量净额为-4487.13万元，同比下降164.19%，主要原因是酌量领域增长导致支付采购款加多。申报期内，公司部分募投名目延期或拆开，并将剩余召募资金长久补充流动资金。同期，公司将连续使用部分暂时闲置召募资金进行现款贬责，额度不杰出2.5亿元，期限不杰出12个月。

　　05．湛蓝锂芯2024年第三季度申报清爽，公司举座功绩进展亮眼。前三季度营业收入和净利润隔离增长30.92%和173.21%，达到48.38亿元和3.28亿元。其中，锂电板和LED业务盈利情状大幅好转，是推动公司功绩增长的主要身分。酌量活动产生的现款流量净额同比增长138.66%，达到4.68亿元，主要收货于销售增长和净利润提高。松手申报期末，公司总金钱为107.13亿元，较上年末下降2.71%。其中，流动金钱和应收账款隔离加多22.72%和22.72%，主要为销售增长所致。非流动金钱中，长久股权投资增长1985.22%，主要为子公司投资加多。流动欠债中，冒失单子增长35.62%，主要为采购和名目投资加多。长久告贷减少59.60%，主要为部分长久告贷将在一年内到期。

　　港好意思股精选会议提要（5条）

　　01．雅迪控股 （01585.HK）雅迪控股功绩预报解读：尽管2024年下半年公司濒临酌量压力，但对2025年的还原握乐不雅魄力，并已在居品和渠谈上作念了充分准备。2025年，公司盘算推算推出更具卖点的冠能系列电动车，并针对腰部居品如摩登系列和经典系列斥地了波频电板，提高居品竞争力。石总还提到，飞跃系列将在来岁旺季扩充，尽管销量占比不大，但对期间越过有积极影响。雅迪在居品、渠谈和供应链上的准备比2024年更充分，量度2025年行业增速在10%~20%，公司销量相似为1600万到1800万之间，收入和利润增长预期更快。会议中还征询了经销商补贴、末端数字化系统鞭策比例、研发用度和销售用度等问题。

　　02．奥多比（ADBE.US） 2024财年第四季度及全年财务功绩电话会：Adobe通告了创记载的功绩，全年收入达到215.1亿好意思元，同比增长11%。数字媒体业务收入为56.1亿好意思元，同比增长11%，而数字体验业务的订阅收入达到12.7亿好意思元，同比增长12%。Adobe在AI创新方面获得了权贵进展，推出了多个生成式AI模子，并在Adobe Firefly系列中引入了图像、向量想象和视频功能。此外，Adobe Experience Platform和原生运用的期末业务量杰出了10亿好意思元。Adobe还强调了其在数字媒体和数字体验云的整合，以及通过Gen Studio推动的AI内容翻新，旨在大领域提供个性化体验。

　　03．The Lovesac Company （LOVE） 2025年第三季度功绩电话会：首席奉行官Sean Nelson、总裁兼首席运营官Mary Fox和首席财务官Keith Siegner征询了公司的财务功绩和异日瞻望。第三季度总净销售额为1.499亿好意思元，同比下降2.7%，主要受全渠谈可比净销售额下降8.3%的影响。尽管如斯，公司在市集份额上获得了增长，独特是在大型建树的报价方面看到了增长。公司推出了新址品，如Any Table和插入式保护器，并得胜进入了箱柜类商品领域。此外，公司还推出了带有充电功能的躺椅，这是市集上最具创新性的电动躺椅之一。尽管家居类别濒临挑战，公司仍对居品创新和长久增长后劲握乐不雅魄力，并盘算推算在12月17日的投资者日共享更多计谋框架和新址品信息。

　　04．AstroNova， Inc． （ALOT） 2025年第三季度功绩电话会：总裁兼首席奉行官Greg Woods和副总裁兼首席财务官Tom DeByle申报了公司功绩。尽管濒临整合挑战，总收入增长了7.7%，达到4040万好意思元，毛利率为33.9%，低于前年同期的39.4%。非GAAP营业用度增长19.3%，至1210万好意思元，主要由于m-tech整合和关连成本加多。第三季度非GAAP营业利润为160万好意思元，较前年同期460万好意思元有所下降。积压订单为2710万好意思元，低于前年同期的3120万好意思元。公司量度m-tech整合和优化将延续至2025年中期，并盘算推算在2027年完成期间过渡，以提高利润率。会议还提到了一项大型喷墨打印机订单，量度将为公司带来数百万好意思元的收入。

　　05．Lee Enterprises， Incorporated （LEE） 2024年第四季度功绩电话会：申报了其数字化转型的最新进展。公司数字收入占总收入的51%，比前年同期提高了7个百分点，数字订阅业务增长了41%。公司量度到2026年数字居品的毛利率将杰出公司的总成本，而数字收入自2021年以来每年增长杰出17%，毛利率达到72%。Lee Enterprises还强调了其与多家东谈主工智能平台的合营，包括与Perplexity和Pro Rata的条约，这些合营将推动用户参与度、创造新的告白契机，并通过对先进东谈主工智能的谈德使用来促进经济增长。公司量度到2028年数字收入将杰出4.5亿好意思元，增长将由数字代理业务增长、数字订阅增长和新的AI收入契机推动。

　　炒作就像动物世界的丛林限定，有益报复弱者，这种作念法时常省略百发百中

　　——乔治·索罗斯

攀扯裁剪：张倩